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期貨市場的組織機構及其管理體系

一、期貨市場的組織結構
期貨市場基本上是由四個部分組成。即
(1)期貨交易所;
(2)期貨結算所;
(3)期貨經紀公司;
(4)期貨交易者(包括套期保值者和投機者。)
(一)期貨交易所
1、 定義、性質、作用
       期貨交易所是為期貨交易提供場所、設施、服務和交易規則的非盈利機構。交易所一般采用會員制。交易所的入會條件是很嚴格的,各交易所都有具體規定。首先要向交易所提出入會申請,由交易所調查申請者的財務的資信狀況,通過考核,符合條件的經理事會批準方可入會。交易所的會員席位一般可以轉讓。交易所的最高權力機構是會員大會。會員大會下設董事會或理事會,一般由會員大會選舉產生,董事會聘任交易所總裁,負責交易所的日常行政和管理工作。
期貨交易所的主要作用是:
(1)提供一個有組織有秩序的交易場所。保證期貨交易在"公正、公平和公開"原則下順利運行。
(2)提供公開的交易價格。
(3)提供統一的交易規則和標準,使交易有秩序進行。
(4)提供良好的通訊信息服務。
(5)提供交易擔保和履約保證,使交易有保證作用。
2、交易所體制;交易所實行會員制,交易所經營運作等方面的重大決策由全體會員共同決定。
3、期貨交易所收入與預算管理一收入來源于會費。
   (二)期貨結算所
   當今各國期貨結算所的組成形式大體有三種:
   第一種是結算所隸屬于交易所,交易所的會員也是結算會員;
   第二種是結算所隸屬于交易所,但交易所的會員只有一部分財力雄厚者才成為結算會員;第三種是結算所獨立于交易所之外,成為完全獨立的結算所。
   期貨結算所的功能和作用主要是:
(1)負責期貨合約買賣的結算;
(2)承擔期貨交易的擔保;
(3)監督實物交割;
(4)公布市場信息。
       期貨結算所大部分實行會員制。結算會員須交納全額保證金存放在結算所,以保證結算所對期貨市場的風險控制。期貨結算所的最高權力機構是董事會(理事會)。日常工作由總裁負責。
(三)期貨經紀公司
       期貨經紀公司(或稱經紀所)是代理客戶進行期貨交易,并提供有關期貨交易服務的企業法人。在代理客戶期貨交易時,收取一定的傭金。作為期貨交易活動的中介組織,在期貨市場構成中具有十分重要的作用。一方面它是交易所與眾多交易者之間的橋梁,拓寬和完善交易所的服務功能;另一方面,它為交易者從事交易活動向交易所提供財力保證。期貨經紀公司內部機構設置一般有結算部、按金部、信貸部、落盤部、信息部、現貨交收部、研究部等。一個規范化的經紀公司應具備完善的風險管理制度,遵守國家法規和政策,服從政府監管部門的監管,恪守職業道德,維護行業整體利益,嚴格區分自營和代理業務,嚴格客戶管理,經紀人員素質高等條件。
(四) 期貨交易者
        根據參與期貨期交易的目的劃分。基本上分為兩種人:即套期保值者和投機者。
1、套期保值者。這種人從事期貨交易的目的是利用期貨市場進行保值交易,以減少價格波動帶來的風險,確保生產和經營的正常利潤。做這種套期保值的人一般是生產經營者、貿易者、實用戶等。
2、投機者或稱風險投資者。投機者參加期貨交易的目的與套期保值者相反,它們是愿意承擔價格波動的風險。其目的是希望以少量的資金來博取較多的利潤。期貨交易所的投機方式可以說是五花八門,多種多樣,其做法遠比套期保值復雜的多。在期貨市場上,如果沒有投機者參與,其回避風險和發現價格兩大功能就不能實現。投機者參加交易可增加市場的流動性,起到"潤滑劑"的作用。
二、期貨市場的管理體系
(一)根據國外的經驗,期貨市場的管理應由政府監管,行業協會自律管理和期貨市場內部管理三個層次共同構成完整的的管理體系。
1、政府監管。
2、期貨業協會。
3、期貨市場內部自律化管理。
(二)期貨市場內部各層次的管理制度。
1、交易所內部的管理制度
(1)會員制。
(2)保證金制度。
(3)每日無負債結算制度。
(4)漲跌停板額制度。
(5)交易頭寸限制制度。
(6)定點交割制度。
(7)大戶申報制度。
(8)仲裁與處 罰制度。
2、期貨結算所的規章制度
(1)登記結算制度。
(2)風險處理制度。
(3)開倉押金制度。
3、期貨經紀公司的管理制度
(1)登記注冊制度。
(2)財務制度。
(3)防止欺詐制度。

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