目前在海外上市或擬赴海外上市的中國新經(jīng)濟(jì)企業(yè)大多采用境外紅籌架構(gòu)，包括股權(quán)控制模式和VIE模式。境外紅籌架構(gòu)下，集團(tuán)的融資主體和擬上市主體一般為在開曼群島設(shè)立的公司。
 
（紅籌架構(gòu)之股權(quán)控制模式）
 
（紅籌架構(gòu)之VIE協(xié)議模式）

根據(jù)境外投資規(guī)定，上圖境外紅籌架構(gòu)中的開曼公司為中國法項(xiàng)下的境外企業(yè)，境內(nèi)機(jī)構(gòu)投資者持有開曼公司的股權(quán)將被視為境外投資行為，須經(jīng)ODI審批。
而根據(jù)針對(duì)以往的案例與最新操作心得，我們可了解到，境內(nèi)機(jī)構(gòu)投資者投資境外紅籌架構(gòu)項(xiàng)目過程中，ODI審批有下列三種比較常見的申報(bào)方式：

01獨(dú)立申報(bào)
如單個(gè)境內(nèi)機(jī)構(gòu)投資者投資一個(gè)境外公司，則其需向注冊(cè)地省級(jí)境外投資主管部門提出ODI審批的申請(qǐng)。
獨(dú)立申報(bào)方式中，單個(gè)境內(nèi)機(jī)構(gòu)投資者作為申請(qǐng)人，其自身須滿足ODI審批的各項(xiàng)條件并須向主管部門提供各項(xiàng)申請(qǐng)資料；近期ODI審批的主管部門重點(diǎn)關(guān)注下列問題：
a. 境內(nèi)機(jī)構(gòu)投資者的資金來源真實(shí)性和合規(guī)性，如要求境內(nèi)機(jī)構(gòu)提交最新經(jīng)審計(jì)的財(cái)務(wù)報(bào)表、自有資金證明等；
b. 境內(nèi)機(jī)構(gòu)投資者穿透后的自然人持股情況；
c. 境外投資的真實(shí)性，如要求境內(nèi)機(jī)構(gòu)境外投資真實(shí)性承諾書、前期工作落實(shí)情況說明，涵蓋盡職調(diào)查報(bào)告、可行性研究報(bào)告等。
 
02共同申報(bào)
兩個(gè)以上的境內(nèi)機(jī)構(gòu)投資者擬共同投資同一個(gè)境外公司，則應(yīng)當(dāng)由持股比例或投資金額較大的投資者在征得其他投資者的書面同意后作為主申報(bào)人，在取得其他境內(nèi)機(jī)構(gòu)投資者的申請(qǐng)資料后，共同向主申報(bào)人注冊(cè)地的省級(jí)境外投資主管部門提出ODI審批的申請(qǐng)，而其他境內(nèi)機(jī)構(gòu)投資者無須在各自注冊(cè)地省級(jí)境外投資主管部門另行申請(qǐng)辦理ODI審批。
 
共同申報(bào)方式中，有以下三點(diǎn)需要提請(qǐng)注意：
a. 發(fā)改委及商委關(guān)于判斷主申報(bào)人的標(biāo)準(zhǔn)存在一定差異。但在目前實(shí)踐操作中，境外投資主管部門一般傾向于以持股比例較大的投資者為主申報(bào)人（具體需以境外投資主管部門屆時(shí)的認(rèn)定為準(zhǔn)）；
b. 共同申報(bào)中的全部境內(nèi)機(jī)構(gòu)投資者，其自身均須滿足ODI審批的各項(xiàng)條件；
c. 共同申報(bào)中各境內(nèi)機(jī)構(gòu)投資者的投資路徑可以不一致，即各境內(nèi)機(jī)構(gòu)投資者可以直接持有境外企業(yè)股份，亦可以通過其在境外設(shè)立或控制的實(shí)體間接持有境外企業(yè)股份。
 
03聯(lián)合申報(bào)
如兩個(gè)以上境內(nèi)機(jī)構(gòu)投資者共同在境內(nèi)設(shè)立一個(gè)有限合伙企業(yè)或有限責(zé)任公司（簡(jiǎn)稱“聯(lián)合ODI申報(bào)主體”），以該等聯(lián)合ODI申報(bào)主體向主管部門遞交ODI審批。
聯(lián)合申報(bào)方式中，有以下兩點(diǎn)需要提請(qǐng)注意：
a. 聯(lián)合申報(bào)中的聯(lián)合ODI申報(bào)主體須滿足ODI審批的各項(xiàng)條件，此外，聯(lián)合ODI申報(bào)主體亦須滿足近期ODI審批的主管部門重點(diǎn)關(guān)注的境內(nèi)機(jī)構(gòu)投資者的資金來源真實(shí)性和合規(guī)性、境內(nèi)機(jī)構(gòu)投資者穿透后的自然人持股情況、境外投資的真實(shí)性等要求。
如聯(lián)合ODI申報(bào)主體無法滿足前述ODI審批條件和要求的，則主管部門可能會(huì)穿透要求境內(nèi)機(jī)構(gòu)投資者，作為聯(lián)合ODI申報(bào)主體的合伙人或股東，滿足前述ODI審批條件和要求，如有任一家境內(nèi)機(jī)構(gòu)投資者不滿足ODI審批條件或要求的，則可能會(huì)影響整個(gè)聯(lián)合申報(bào)的時(shí)間表和可行性。
b. 聯(lián)合ODI申報(bào)主體目前有公司和有限合伙兩種類型。
從實(shí)踐中ODI審批的難度考慮，我們注意到，公司類型的聯(lián)合ODI申報(bào)主體ODI審批難度比有限合伙類型的審批難度相對(duì)低；但目前實(shí)踐中主管部門仍在受理和批準(zhǔn)有限合伙類型的投資主體提交的ODI審批申請(qǐng)。

此外，從稅負(fù)角度考慮，對(duì)于境內(nèi)機(jī)構(gòu)投資者而言，未來從公司類型的聯(lián)合ODI申報(bào)主體取得境外退出收益時(shí)可能將比從有限合伙類型的聯(lián)合ODI申報(bào)主體取得相關(guān)收益時(shí)需多繳納一筆企業(yè)所得稅。