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開曼群島SPC基金架構,開曼SPC具備了哪些特征

近些年來,開曼群島的SPC基金很火熱,備受投資者的推崇,但是在實際資產管理中,不是所有的投資方案都適用于這種基金形式,因此在開曼設立基金架構的時候要有限考慮是否適合自己企業的投資策略發展方向,畢竟運營基金所需要的費用并不低。那么開曼SPC具有哪些特點呢?我們一起來了解一下。什么是開曼SPC開曼獨立投資組合公司(SegregatedPortfolioCompany,“SPC”...

什么是開曼SPC

什么是開曼SPC
近些年來,開曼群島的SPC基金很火熱,備受投資者的推崇,但是在實際資產管理中,不是所有的投資方案都適用于這種基金形式,因此在開曼設立基金架構的時候要有限考慮是否適合自己企業的投資策略發展方向,畢竟運營基金所需要的費用并不低。那么開曼SPC具有哪些特點呢?我們一起來了解一下。
 
什么是開曼SPC
開曼獨立投資組合公司(Segregated Portfolio Company, “SPC”)是開曼豁免有限公司里面一種特殊形式的基金載體,即在每一個投資組合公司下面可以設立多個投資組合(Segregated Portfolio,“SP”),每個不同的投資組合使用不同的投資策略。各個投資組合之間的資產和負債互相隔離,并且每個投資組合和該投資組合公司之間的資產和負債均互相隔離。因此SP的債權人只能追索對應的SP的資產,而SPC的股東和債權人只能追索至其股份對應的SP的資產。
由于這種形式的基金使得基金的管理者能夠將不同投資策略資產進行隔離,這種形式的基金在各國的基金實踐中均有體現。

開曼SPC的監管

開曼SPC的監管
根據《開曼共同基金法》規定,除非滿足特定的豁免要求,共同基金(mutual fund)受開曼群島金融管理局(Cayman Islands Monetary Authority)的監管。根據共同基金的定義,無贖回權的封閉式基金(close-ended fund)因不屬于共同基金而無需向CIMA注冊,有贖回權的開放式基金(open-ended fund)因屬于共同基金而需要向CIMA注冊。若一個SPC內部即有封閉式投資組合子基金和開放式投資組合子基金,則整個SPC都會被認定為共同基金而受到CIMA的監管,即該等SPC下設的每一個SP均需向CIMA注冊,并向CIMA提供年度審計報告,一定程度上將增加封閉式投資組合的合規運營成本。

開曼SPC設立流程

開曼SPC設立流程
在開曼設立基金的基本流程主要分為以下幾步:
1、設立基金的組織實體(即合伙企業、公司或單位信托);
2、準備招募說明書、聘任審計師、基金行政管理人(如適用);
3、向開曼金融局提交相關材料,獲得基金資格。
開曼群島通過立法創設了一系列組織形式,可供基金發起人根據不同投資基金運作需求而選擇靈活適用,這些組織形式主要包括:
(1)開曼受監管基金(regulated funds)常用的豁免公司(Exempted Company,“開曼EC”);
(2)開曼PE/VC基金常用的豁免有限合伙企業(Exempted Limited Partnership,“開曼ELP”),以及;
(3)開曼群島于2016年最新推出的有限責任公司(Limited Liability Company,“開曼LLC”)。

開曼SPC基金的優點和缺點

開曼SPC基金的優點和缺點
由于其多種結構優勢,SPC這種公司結構常見用于多重股本對沖基金、傘型基金和主從基金結構。主要優勢表現在:
1、SPC提供設立法定“限制圍欄”以保護在一個SPC間各個SP的資產和負債的交叉負債問題。
2、一個SP的年度官費比一個豁免公司的年度官費低50%。
3、SPC是一種開曼公司結構,與標準豁免公司相似,對董事和股東沒有非居民限制。
4、沒有外匯管控限制。
5、SPC或其股東皆無稅務負擔。
6、投資人可以使用不同SP持有各類資產類別(例如,房地產、知識產權、股票和股份,以及不良資產),并使得他們的投資能和同一個SPC平臺上其他SP分開管理。
開曼SP基金的缺點:
開曼SPC架構未能在某些司法管轄區得到認可,所以SPC的法律文件一般寫明適用開曼法;同時,如果開曼SPC任一SP違反了開曼金管局的監管,有可能會影響到整個SPC的合規性及業務運營。
其實開曼SPC基金設立的成本比較昂貴,所以在實際應用,特別對于初創業階段的企業并不是很適合,投資者可以考慮先以別的基金形式起步,等到擁有穩定的經驗投資之后在選擇這種基金形式。

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